当「碰到 AI 就涨停」热潮已过、国内外 AI 大厂的股价进入修正之际，此刻的你，面对任何 AI 题材，应该多一点谨慎，少一些过度想像。
鸿海14日举行法说会，尽管这家电子龙头的董座刘扬伟，因为人在印度与总理莫迪见面而没有亲自主持，但该公司依旧公布其史上「最赚」第二季，净利达350亿元的成绩单。而在市场一片「GB200将迟到」声音里，鸿海更独排众议，公开表示搭载这款辉达最新晶片的AI伺服器，仍将在第四季出货。
然而，这场法说会的一张简报，却引起现场部分法人的骚动。
当议程进行到第三季展望，在象徵苹果iPhone业务、也是占鸿海营收四成的「消费智能产品领域」，他们在简报上揭露的年成长展望，居然是「持平」。
明明，苹果在6月的开发者大会（WWDC），端出惊艳四座的AI服务──Apple Intelligence时，iPhone 16不是被认为将启动「超级换机潮」、备货量上调至9,500万支的近3年最高值吗？为什麽鸿海看法还是持平呢？
日前，《商周》私下询问一位亲近鸿海的供应链人士，对方也表达出一种「谨慎」的态度，「WWDC後苹果确实有加单，不过还是要看手机实际出货後，消费者愿不愿意埋单。」
鸿海在业界的风格一向「霸气」，为什麽面对被多家外资看好、将有AI加持的iPhone 16需求，它会一改自信作风呢？
这当中，有3项变数你应该关注。
变数1：iPhone 16在中国是否卖得动？
第一个变数，就是中国消费者，究竟会不会埋单iPhone 16？
去年起，中国已经摇身一变成为苹果第一大iPhone销售市场，而今年上半年苹果遭遇业绩逆风，并导致该公司将全球市值第一的宝座「退位」给微软，最直接原因，就是他们在中国手机市场的市占率，从「一哥」崩跌到5名之外。
当小米、华为、到Oppo等一票中国手机品牌，每一家都在强打AI时，苹果执行长库克在9月的iPhone发表会，能否端出可以让中国消费者使用的AI，譬如能连结到百度的大语言模型「文心一言」？就变得极为关键。
「现在的AI，有点像4年前的5G，如果你的手机没有AI功能，就可能很难卖得动，尤其在全世界竞争最激烈的中国市场。」一名手机业内人士说。
变数2：苹果AI是否强到催出换机潮？
第二个变数就是，苹果规划今年秋季率先在英语系国家上线的AI服务，实际表现能不能像先前展演时一样厉害？
过去，苹果不管是推出新的软体跟硬体，都并非一开始就「旗开得胜」。譬如2012年，当年开发者大会公布的「苹果地图」（Apple Map），在该年9月上线後，由於准确度、功能都不如Google Map，引发果粉众怒、痛批「落漆」，最後让库克不得不发出公开信，向大众道歉。
假如随着iPhone 16一同面世的Apple Intelligence，也重蹈当年苹果地图的覆辙，那麽，今年iPhone 16在硬体没有显着提升、外观设计也延续前两代工业设计的情况下，所谓的超级换机潮，恐怕很难发生。
变数3：AI能否带动销售还是未知数
第三个变数，是AI手机的大哉问：AI，真的能实际带动销售吗？
号称「地表最强苹果分析师」、天风证券分析师郭明錤，近日为文指出，目前「没有明确证据」显示，AI服务能带动手机换机潮，他以今年1月下旬上市、三星的第一支AI手机S24的销售情况为例，表示这支先前被认为因AI而热卖的手机，其实从4月起，出货动能就已经放缓。
不仅如此，三星在今年6月推出、同样主打AI功能的摺叠手机Z Fold 6与Z Flip 6，据郭明錤调查，这两款手机的首批预购量，甚至比去年前一代产品衰退10％，他并预估三星今年摺叠手机出货量将小幅衰退。
因此，他发出示警：如果iPhone 16上市後，没有因为苹果的AI服务、而让销售情况优於预期，那麽接下来，市场对於AI手机、AI笔电的乐观情绪，「可能将修正，并在短期内造成相关股票的下行风险。」
即便销售不变，仍有利台湾零组件？
不过，有一件事情，应该肯定会往正面发展，那就是零组件业者，将因为AI而有更好的获利表现，「无论装置端AI能否持续推升换机需求」，郭明錤说。
这点，鸿海发言人巫俊毅，也在法说会上呼应。他指出，手机导入AI晶片後，由於高算力将带来高热能，这代表，我们每个人的手机，必须换上品质更好、单价利润更高的散热器、金属机构件去「解热」，此时，就算整体手机销售不变，也将因为零组件的「质变」，而让台湾零组件业者受益。
事实上，连同AI笔电在内，当种种的终端设备AI化，包括还要换上更灵敏的麦克风、容量更大的记忆体、传输更快的印刷电路板、更耐高电流的被动元件，业者因零件「质变」而带来的提升，应该是未来值得且肯定能期待的事。
（作者：侯良儒；本文由《商业周刊》授权转载；首图来源：科技新报）
